Wissenssäule
Direct investing, co-investments, alternatives, portfolio construction, risk management, and ESG/impact investing for family offices.
Iconiq Capital verwaltet 65 Mrd. USD für Zuckerberg, Dorsey und Dutzende Tech-Gründer. Die Entwicklung vom Multi-Family-Office zum Venture-Investor zeigt die Chancen und Konflikte von Shared-Services-Modellen.
Jeff Bezos' Scheidung im Jahr 2019 übertrug Amazon-Aktien im Wert von 38,3 Milliarden USD an MacKenzie Scott und offenbarte strukturelle Erkenntnisse zur Trennung von Vermögenswerten, Venture-Allokation und philanthropischer Vehikelgestaltung für ultra-vermögende Familien.
Der Weg von MSD Capital – vom Verwalter des Dell-Familienvermögens bis zur Bildung von BDT & MSD Partners – bietet einen Leitfaden für Family Offices, die Drittkapital in Erwägung ziehen, sowie eine Warnung über die Wahrung der Interessenausrichtung.
Mit 42% Oracle-Aktien und einer Milliarde Dollar in Prestige-Immobilien zeigt Ellison, wann direktes Eigentum klassischen Family-Office-Strukturen überlegen ist – und was Steuerbehörden heute davon halten.
Elon Musks texanisches Excession LLC verwaltet über 200 Mrd. USD mit etwa 10 Mitarbeitern – ohne Steuerabteilung, ohne Concierge, ohne klassisches Philanthropie-Team. Was diese Struktur über minimal lebensfähige Family Offices verrät.
Bill Gates' Cascade Investment LLC, 1995 gegründet und geleitet von CIO Michael Larson, verwaltet rund 175 Milliarden Dollar mit einer schlanken Struktur, die konventionelle Multi-Family-Office-Personalmodelle in Frage stellt.
Single Family Offices und Hedge Funds unterscheiden sich grundlegend in Struktur, Gebühren und Interessenausrichtung. Wir untersuchen die regulatorischen, ökonomischen und operativen Faktoren, die Familien bei der Entscheidung für interne Kompetenzen oder externe Allokationen leiten.
Family Offices mit 50 Mio. AUM allozieren 47% in börsennotierte Aktien; jene über 1 Mrd. nur noch 28%, dafür das Dreifache in Alternative Investments. Wir analysieren strukturelle Treiber, institutionelle Vergleiche und Policy-Bandbreiten über drei AUM-Stufen hinweg.
Ein umfassendes Framework für Family Offices, die Direktinvestitionen tätigen: Sourcing-Methoden, vierstufige Due Diligence, Teamgrössen nach verwaltetem Vermögen, Vertragsverhandlungen, Board Governance und Exit-Disziplin mit jurisdiktionsspezifischen Überlegungen.
Drei Fragen zum operativen Modell entscheiden, ob Direktinvestition oder Fondsallokation die ehrlichere Antwort für ein bestimmtes Family Office ist. Die falsche Wahl ist selten laut – sie summiert sich nur langsam.
Das IPS definiert die Rahmenbedingungen, innerhalb derer das Investment-Team Entscheidungen trifft. Ohne IPS setzt das Team sein eigenes Urteil an die Stelle der familiären Absichten – manchmal mit Erfolg, oft nicht.
Pensions- und Stiftungsmodelle informieren die UHNW-Allokation, können sie aber nicht bestimmen. Familienspezifische Umstände — Besteuerung, Konzentration, generationenübergreifende Horizonte, Liquiditätsbedarf — erzeugen eine andere Effizienzgrenze.
ESG-Screening entfernt schädliche Positionen; Impact Investing strebt aktiv messbare Wirkungen an. Es sind unterschiedliche Disziplinen, die häufig verwechselt werden – ein Family Office, das beide Ansätze verfolgt, sollte sie getrennt behandeln.
Die Disziplin, die gute Manager-Selektion von durchschnittlicher unterscheidet, ist die Bereitschaft, Nein zu sagen — häufig, mit dokumentierten Gründen und gegen sozialen Druck.
Ein Manager, der vor drei Jahren überzeugt hat, kann heute eine andere Organisation sein. Laufendes Monitoring erfasst diese Abweichung, bevor sie das Portfolio kostet.
IMP, IRIS+, SDG-Alignment und TCFD adressieren überlappende Probleme aus verschiedenen Blickwinkeln. Das Risiko für ein Family Office ist endloser Framework-Vergleich; das Gegenmittel ist eine dokumentierte Wahl, die das Team für jede Impact-Entscheidung nutzt.
Standard-Risikoberichte – VaR, Stresstests, Faktorexpositionen – sind nützliche Grundlagen für ein umfassenderes Gespräch. Das Gespräch ist es, das Konzentrationen, Abhängigkeiten und Verhaltensrisiken aufdeckt, die den Zahlen entgehen.
Die meisten Family Offices erhalten kompetente Risikoberichte. Weitaus weniger übersetzen diese in Ausschussgespräche, konkrete Massnahmen und konsequente Umsetzung. In dieser Lücke entstehen vermeidbare Verluste.
Definitionen, die jeder Principal und Berater in diesem Bereich sicher beherrschen sollte.
Kuratierte Einblicke zu Governance, Investment und Betrieb für Family-Office-Fachleute. Kein Lärm, keine Verkaufsmasche.
Kein Spam. Jederzeit abbestellbar.