Family office à Dubaï : structure DIFC vs ADGM, coûts et substance

Le paysage réglementaire bifurqué : DIFC et ADGM comme juridictions distinctes

Durant les douze mois précédant mars 2025, le Dubai International Financial Centre a enregistré quarante-sept nouveaux single-family offices, tandis que l'Abu Dhabi Global Market en a licencié dix-neuf. Cette divergence reflète davantage qu'une simple géographie. Les deux zones franches financières opèrent comme juridictions indépendantes de common law au sein des Émirats, chacune disposant de tribunaux, régulateurs et cadres législatifs séparés. Les deux sont calqués sur la common law anglaise — le DIFC sur le droit commercial anglais de 2004, l'ADGM sur le droit anglais de 2013 — mais leurs régimes pour family offices diffèrent matériellement en catégories de licences, capital minimum et intensité de supervision.

L'autorité de régulation du DIFC (DFSA) propose deux parcours : la Family Investment Company (FIC) et le Single-Family Office (SFO). Une FIC relève d'une licence de Catégorie 4 sous le Financial Services and Markets Regulations, exigeant 180 000 € de capital libéré mais autorisant des activités d'intermédiation, gestion d'actifs et conseil financier. Les frais réglementaires annuels s'élèvent à 25 000 € la première année, puis 12 500 € en renouvellement. La désignation SFO, introduite en 2020 et affinée en 2024, ne requiert aucune licence DFSA si le bureau sert uniquement une famille par liens de sang directs ou d'adoption. Toutefois, le SFO doit s'enregistrer auprès du Registrar of Companies du DIFC au coût de 7 000 € annuels et se conformer aux obligations anti-blanchiment (AML) selon le règlement DFSA. Le SFO ne peut gérer de capitaux tiers ni percevoir d'honoraires externes.

La Financial Services Regulatory Authority (FSRA) de l'ADGM adopte une approche plus unifiée. Son Single-Family Office Framework, publié sous forme révisée en avril 2024, impose à tous les family offices de détenir une Financial Services Permission de Catégorie 3A, qu'ils gèrent uniquement du capital familial ou non. Le capital initial minimum est de 460 000 €, et les frais de supervision annuels de 50 000 €. Le cadre permet une interprétation plus large de « famille » que le DIFC, incluant explicitement les descendants en ligne directe, conjoints des descendants, ex-conjoints détenant des droits de garde, et entités détenues intégralement par ces personnes. L'ADGM autorise également un Single-Family Office à employer des cadres supérieurs non-familiaux sous le régime Approved Persons sans perdre sa classification, flexibilité que le DIFC ne codifie pas expressément.

Droit applicable et résolution des litiges

Les deux centres maintiennent des systèmes judiciaires de langue anglaise. Le système des DIFC Courts comprend une Court of First Instance et une Court of Appeal, avec recours final au UK Privy Council sur les questions de droit jusqu'en 2023, date à laquelle la DIFC Supreme Court a assumé la juridiction d'appel ultime. Les ADGM Courts reproduisent cette structure avec une Court of First Instance, Court of Appeal et Court of Final Appeal, toutes composées de juges issus de juridictions de common law incluant Singapour, l'Angleterre et Hong Kong. Pour les family offices, cela signifie que les litiges relatifs aux obligations fiduciaires, droits des bénéficiaires ou contrats de gestion sont jugés selon une jurisprudence familière plutôt que la Charia ou le code civil émirati. En pratique, moins de huit litiges de family offices ont atteint les DIFC Courts depuis 2018, et aucun aux ADGM Courts, suggérant un recours important aux clauses d'arbitrage et règlements privés.

Licensing des multi-family offices

Les multi-family offices (MFO) doivent obtenir une licence complète de Catégorie 3 ou 4 au DIFC ou Catégorie 2 à l'ADGM. Les exigences d'adéquation des fonds propres augmentent : le DIFC requiert un minimum de 460 000 € d'actifs nets corporels pour une société de Catégorie 3C, plus une assurance responsabilité professionnelle de 1,8 M€ par sinistre. L'ADGM impose 920 000 € de capital minimum pour une licence de Catégorie 2 et 4,6 M€ de couverture RC professionnelle. La taxe réglementaire annuelle pour un MFO au DIFC oscille entre 63 000 et 125 000 € selon les actifs sous conseil, tandis que l'ADGM facture un forfait de 75 000 € plus une commission échelonnée sur actifs débutant à 9 200 € pour les premiers 460 M€. Compte tenu de ces paramètres économiques, la plupart des MFO émiratis servent entre trois et douze familles, une cohorte plus restreinte que les MFO singapouriens, qui comptent en moyenne vingt familles.

Visa doré et parcours de résidence pour principals et collaborateurs

Le visa doré décennal émirati, introduit en 2019 et étendu en 2022, constitue un moteur matériel de migration des family offices. L'éligibilité suit trois voies principales. Premièrement, investissement immobilier : un principal qui acquiert un bien immobilier valorisé à 1,25 M€ avec au moins 550 000 € retenus post-hypothèque se qualifie. Deuxièmement, investissement en marchés publics : un dépôt de 550 000 € dans un fonds d'investissement régulé par la UAE Securities and Commodities Authority, détenu durant trois ans minimum, déclenche l'éligibilité. Troisièmement, la « voie executive » : un principal de family office ou cadre supérieur démontrant au moins 10 M€ d'actifs sous gestion ou conseil peut postuler sans investissement, sous réserve d'approbation par la Federal Authority for Identity and Citizenship.

Le processus de candidature prend soixante à quatre-vingt-dix jours et nécessite la biométrie Emirates ID, certificats de police du pays d'origine du candidat, preuve d'assurance santé et certificat médical d'aptitude. Les personnes à charge — conjoint, enfants de moins de vingt-cinq ans et parents de plus de soixante ans — obtiennent la résidence sous le visa du principal. Notamment, le visa doré n'expire pas si le titulaire quitte les Émirats pour périodes prolongées, contrairement au visa de résidence renouvelable standard qui expire après six mois d'absence continue. Cette flexibilité séduit les familles partageant leur temps entre Dubaï, l'Europe et l'Asie. Toutefois, la résidence par visa doré seule ne confère pas la résidence fiscale. Pour se qualifier comme résident fiscal émirati aux fins conventionnelles, un individu doit maintenir un foyer permanent aux Émirats, y passer au moins 183 jours, ou y avoir son centre d'intérêts vitaux (famille, liens économiques) selon les critères établis par le ministère des Finances en 2023.

Visas du personnel et exemptions de quotas

Les sociétés DIFC et ADGM sont exemptées des quotas fédéraux d'Emiratisation des Émirats, qui imposent aux sociétés du mainland d'employer des ressortissants émiratis dans 2 % des postes qualifiés, montant à 4 % d'ici 2026. Un family office DIFC ou ADGM peut sponsoriser des visas de travail pour employés non-émiratis sans restriction, à condition que les postes soient authentiques et que le bureau satisfasse les tests de présence physique. Le traitement des visas via les autorités DIFC ou ADGM prend dix à quinze jours, plus rapide que les sponsors mainland. L'employeur supporte le coût d'émission du visa, Emirates ID et assurance médicale : environ 2 000 € par employé annuellement. Pour les cadres clés, le bureau peut solliciter des visas de résidence renouvelables de cinq ans sous le même programme de visa doré, à condition que l'individu perçoive un salaire supérieur à 7 500 € mensuels ou détienne des qualifications spécialisées.

Les fondations comme substituts au trust sous le droit DIFC et ADGM

Les familles de droit civil — particulièrement celles d'Europe continentale, d'Amérique latine et du Moyen-Orient — ont historiquement rencontré des difficultés avec les structures de trust anglo-américaines, qui manquent de reconnaissance dans les juridictions de code civil et créent une ambiguïté déclarative sous la Norme commune de déclaration (CRS). Le DIFC et l'ADGM ont tous deux introduit des régimes de fondations pour fournir un véhicule hybride combinant personnalité juridique et gouvernance fiduciaire. La DIFC Foundations Law, promulguée en 2018, permet à un fondateur d'apporter des actifs (minimum 9 000 €) dans une fondation dotée de personnalité juridique distincte, gouvernée par un conseil de fondation plutôt que par des trustees. La charte de fondation spécifie les bénéficiaires, pouvoirs du conseil et règles de distribution, mais contrairement à un trust, la fondation détient les actifs en propriété. Les Foundations Regulations de l'ADGM, publiées en 2020 et révisées en 2024, reproduisent étroitement le DIFC mais autorisent des « fondations à but déterminé » poursuivant des objectifs non-caritatifs spécifiques — tels que préserver un héritage entrepreneurial ou financer l'éducation — sans bénéficiaires identifiables.

Les deux régimes imposent l'enregistrement auprès du registrar compétent et le dépôt de comptes annuels détaillant bénéficiaires et conseillers. La fondation doit avoir au moins un conseiller résidant au DIFC ou à l'ADGM, typiquement une société de trustee agréée ou un avocat. Les coûts s'établissent à 11 000-23 000 € pour la constitution et 7 400-16 500 € annuellement pour l'administration, selon la complexité. Contrairement aux fondations offshore au Panama ou au Liechtenstein, les fondations DIFC et ADGM sont déclarables sous CRS comme « entités d'investissement » si elles détiennent passivement des actifs financiers. Elles bénéficient toutefois du réseau conventionnel émirati — soixante-et-une conventions fiscales en 2025 — et de la volonté des tribunaux émiratis d'exécuter les dispositions statutaires contre les bénéficiaires, protection moins certaine dans les juridictions offshore soumises à pression internationale.

Nous observons un recours croissant aux fondations pour détenir des entreprises opérationnelles. Une famille libanaise relocalisée à Dubaï en 2023 a apporté une filiale manufacturière dans une fondation DIFC. La charte de fondation octroyait les droits économiques aux enfants mais conservait le contrôle des votes au conseil de fondation, composé des parents et d'un conseiller indépendant licencié DIFC. Cette structure a prévenu les réclamations de réserve héréditaire sous le droit libanais, car la fondation — et non la famille — détenait les parts, et le droit DIFC ne reconnaît pas la réserve héréditaire. Une stratégie similaire échouerait avec une fondation panaméenne, les tribunaux libanais pouvant contester la structure comme simulation au titre de l'article 197 du Code des obligations libanais.

Fondations perpétuelles et réformes 2025

En janvier 2025, le DIFC a promulgué des amendements autorisant les fondations perpétuelles sans date de dissolution fixe, alignant le régime sur les statutory trusts du Delaware et les fondations des îles Anglo-Normandes. Précédemment, les fondations DIFC pouvaient durer maximum 150 ans. L'amendement permet à un fondateur de créer une structure destinée à perdurer indéfiniment, à condition que la charte prévoie une révision périodique du conseil et des procédures d'amendement. Cette réforme cible les familles recherchant la continuité dynastique — particulièrement d'Inde et d'Asie du Sud-Est, où la préservation entrepreneuriale multigénérationnelle revêt une importance culturelle. L'ADGM a signalé qu'il introduira des dispositions similaires mi-2025. L'implication pratique : les fondations émiraties concurrencent désormais directement les Stiftungen liechtensteinoises et les Variable Capital Companies singapouriennes comme véhicules de structuration patrimoniale à long terme.

Exigences de substance et tests de présence économique

Les examens par les pairs de l'OCDE en 2024 ont confirmé la conformité émiratie aux standards BEPS Action 5 sur les pratiques fiscales dommageables. La Federal Tax Authority (FTA) émiratie et les régulateurs DIFC/ADGM appliquent les exigences de substance économique codifiées dans la Résolution du Cabinet 31 de 2019. Un family office doit satisfaire quatre tests : (1) il est dirigé et géré aux Émirats, (2) ses activités génératrices de revenus principales se déroulent aux Émirats, (3) il maintient des actifs physiques adéquats aux Émirats, et (4) il emploie un nombre adéquat d'employés qualifiés aux Émirats. Pour un SFO gérant des portefeuilles liquides, la FTA interprète « adéquat » comme un minimum d'un employé à temps plein résidant aux Émirats, typiquement un directeur des opérations ou contrôleur familial, plus un espace de bureau physique. Pour un MFO ou un SFO avec filiales opérationnelles, la FTA attend au moins deux employés à temps plein et une prise de décision documentée via des conseils d'administration tenus aux Émirats.

L'espace de bureau physique au DIFC débute à 14 000 € annuels pour un bureau partagé avec services, montant à 55 000 € pour un bureau dédié de 28 m². La tarification ADGM est similaire mais supérieure de 10 %. Nombre de familles optent initialement pour des licences de coworking, puis transitionnent vers un espace dédié une fois l'équipe supérieure à trois personnes. Le bureau doit être accessible pour inspection par la FTA ou DFSA/FSRA, et les familles doivent conserver registres de visiteurs, contrats de bail et factures d'utilités comme preuves. Le non-respect des exigences de substance peut entraîner des pénalités sous la loi fiscale émiratie — 46 000 € en première infraction, montant à 184 000 € en récidive — et la disqualification des bénéfices conventionnels, exposant la famille aux retenues à la source sur dividendes et intérêts dans les juridictions sources.

Résidence des administrateurs et gouvernance du conseil

Le DIFC et l'ADGM requièrent au moins un administrateur résidant aux Émirats, typiquement défini comme détenteur d'un visa de résidence émirati et passant minimum quatre-vingt-dix jours annuels dans le pays. Cet administrateur n'est pas nécessairement un membre de la famille ; les administrateurs professionnels sont courants. L'administrateur doit détenir une autorité décisionnelle authentique, attestée par les procès-verbaux de conseil, pouvoir de signature sur comptes bancaires et participation aux approbations d'investissement. Les administrateurs prête-noms sans rôles substantifs constituent un signal d'alerte sous les directives OCDE et règles AML émiraties. Nous avons vu des cas où des familles avaient nommé un avocat licencié DIFC comme administrateur uniquement pour satisfaire les règles de résidence, pour ensuite faire face à des questions durant les audits FTA quant à savoir si cet administrateur exerçait un contrôle réel. La meilleure pratique consiste à nommer un administrateur avec responsabilité opérationnelle — par exemple, le CEO du family office — qui se relocalise à Dubaï sous visa doré.

Comparaison de coûts : Émirats versus Singapour versus Suisse

Un single-family office gérant 46 M€ d'actifs liquides et une société opérationnelle fait face à des coûts annuels totaux aux Émirats d'environ 88 000 € au DIFC ou 130 000 € à l'ADGM. Cela inclut frais réglementaires, espace de bureau, deux employés (salaires de 37 000 et 55 000 €), audit et compliance (14 000 €), et juridique/administration (9 200 €). À Singapour, un bureau équivalent structuré comme Single-Family Office sous exemption MAS encourt 165 000-260 000 €, tirés par des salaires employés supérieurs (74 000 et 110 000 €), loyer de bureau (37 000 € pour 37 m² à Raffles Place) et conseil en compliance (28 000 €). La Suisse varie selon le canton : Genève coûte 220 000-380 000 € annuellement, avec charges sociales et TVA (7,7 % sur services) ajoutant des strates ; Zoug est marginalement moins cher mais reste au-dessus de Singapour.

L'écart de coût se resserre avec l'échelle d'actifs. Un family office de 460 M€ au DIFC paie environ 175 000 € annuellement en frais généraux réglementaires et opérationnels, contre 385 000 € à Singapour et 535 000 € à Genève. Toutefois, les familles doivent pondérer des facteurs non-tarifaires. Singapour offre des marchés de capitaux plus profonds, un vivier plus large de professionnels de l'investissement et un accès conventionnel à l'Australie, l'Inde et la Chine. Genève procure la proximité avec les banques privées européennes, les holdings de biens de luxe et l'infrastructure de stockage d'œuvres d'art. Les Émirats offrent facilité de visa, absence d'impôt sur le revenu personnel et adjacence horaire avec Mumbai, Riyad et Johannesburg.

Coûts cachés : honoraires bancaires et d'auditeurs

Les services bancaires au DIFC ou ADGM requièrent l'engagement avec une banque licenciée. Les minimums relationnels oscillent entre 920 000 € (succursales DIFC de banques régionales) et 9,2 M€ (banques privées telles que celles basées en Suisse). Les frais de garde mensuels s'élèvent à 8-12 points de base pour actions et obligations, et les frais de transaction sur changes et dérivés sont supérieurs à Singapour, où la concurrence entre vingt-huit banques privées compresse les marges. L'audit est obligatoire : le DIFC et l'ADGM exigent des états financiers audités annuels soumis au registrar. Les honoraires pour un simple audit de single-family office oscillent entre 7 400 € (cabinets d'audit locaux DIFC) et 23 000 € (cabinets Big Four). Les bureaux singapouriens requièrent également des audits, coûtant 11 000-32 000 €. Les bureaux suisses sous licences de gestion de fortune familiale (selon FINMA) exigent des audits coûtant 20 000-50 000 CHF, selon que le bureau détient ou non des fonds clients.

Quand les Émirats complètent plutôt que remplacent les juridictions traditionnelles

Le positionnement émirati est optimal pour trois cohortes. Premièrement, les familles du Conseil de coopération du Golfe disposant de patrimoine établi en Arabie saoudite, au Koweït ou au Qatar, qui recherchent une résidence fiscale et un cadre de gouvernance de common law sans rompre les liens régionaux. Une famille koweïtienne que nous avons conseillée a établi un DIFC SFO en 2024 pour consolider les comptes d'investissement mondiaux, tout en conservant une relation de banque privée genevoise pour l'immobilier européen et une entité singapourienne pour le capital-risque en Asie du Sud-Est. Le bureau DIFC sert de centre de contrôle, détenant des participations dans les véhicules genevois et singapouriens, et le principal détient un visa doré, passant six mois à Dubaï, trois à Londres et trois au Koweït.

Deuxièmement, les familles indiennes naviguant la libéralisation du Liberalised Remittance Scheme et du cadre Overseas Direct Investment de la Reserve Bank of India. Un bureau DIFC peut agir comme holding intermédiaire pour investissements dans des fonds américains et européens, évitant les charges déclaratives directes d'investir depuis l'Inde tout en maintenant l'accès conventionnel. Le Comprehensive Economic Partnership Agreement Inde-Émirats, effectif en 2022, inclut des protocoles sur la protection des investissements, et la convention fiscale Inde-Émirats autorise les dividendes de portefeuille à 5 % de retenue, inférieur à nombre de centres offshore. Troisièmement, les familles de diaspora moyen-orientale en Europe requérant une intégration de finance islamique. Le DIFC héberge huit banques conformes à la Charia et un Islamic Finance Rulebook dédié, permettant la structuration de Sukuk, financement Murabaha et comptes d'investissement Wakala indisponibles à Genève ou Singapour.

Les Émirats conviennent moins aux familles requérant une intégration profonde avec la planification fiscale américaine des successions et donations. La convention fiscale Émirats-États-Unis, en vigueur depuis 2005, n'inclut pas de disposition sur les droits de succession, et l'Internal Revenue Service américain a émis des rulings privés traitant les entités DIFC comme sociétés étrangères soumises à l'imposition corporative américaine complète si elles ont des administrateurs résidents américains ou une gestion effective aux États-Unis. Les familles détenant des actifs américains significatifs superposent typiquement un trust du Delaware ou LLC du Wyoming sur les entités émiraties pour gérer l'exposition fiscale américaine. Similairement, les familles concentrées sur l'immobilier européen peuvent trouver Genève ou Luxembourg plus efficients, compte tenu de leur accès direct aux directives mère-fille de l'UE et de la familiarité parmi les notaires européens.

Mises à jour réglementaires récentes et développements 2024-2025

En juin 2024, le DIFC a promulgué des amendements à son règlement AML étendant les exigences de due diligence client aux bénéficiaires effectifs détenant des participations indirectes inférieures à 25 % s'ils exercent un contrôle via des pactes d'actionnaires ou side letters. Cela codifie les orientations révisées du GAFI et aligne le DIFC sur l'ADGM, qui a introduit des dispositions similaires en mars 2024. Pratiquement, les family offices doivent désormais divulguer les arrangements de contrôle non-capitalistiques — courants dans les structures avec mécanismes d'actions de préférence ou droits de vote du fondateur — aux responsables de la compliance et dans les déclarations.

La Federal Tax Authority émiratie a publié en octobre 2024 des orientations sur le traitement des fondations d'investissement sous la Corporate Tax Law, effective juin 2023. Les fondations détenant uniquement des actifs financiers passifs sont exemptées de l'impôt sur les sociétés de 9 % si elles distribuent les revenus aux bénéficiaires résidents émiratis dans les neuf mois de fin d'exercice. Les fondations avec revenus commerciaux ou rétention de profits sont imposables. Cela crée une obligation de compliance : les fondations doivent suivre trimestriellement la nature des revenus et la résidence des bénéficiaires pour maintenir l'exemption. Les trustees licenciés DIFC et ADGM rapportent que 30 % des fondations existantes ont nécessité des amendements statutaires pour codifier les échéances de distribution.

En février 2025, l'ADGM a introduit un régime d'enregistrement volontaire pour les véhicules à vocation spéciale (SPV) détenus par family offices et engagés dans la détention d'aéronefs, yachts ou œuvres d'art. Précédemment, ces SPV s'enregistraient comme sociétés à responsabilité limitée ou fondations standard. Le nouveau régime offre des frais de dépôt réduits — 2 800 € contre 9 200 € — en échange de la divulgation du bénéficiaire effectif ultime et de l'objet du SPV. Ce mécanisme de transparence constitue une réponse préventive à la pression OCDE sur les véhicules de détention d'actifs ; le DIFC devrait adopter un régime parallèle d'ici fin 2025.

Liste de contrôle pour l'établissement d'un family office émirati

Les familles devraient suivre une approche phasée sur six à neuf mois. Phase un : sélection juridictionnelle. Engager un conseiller juridique licencié DIFC ou ADGM (budget 14 000-28 000 €) pour conduire une analyse d'adéquation considérant le domicile familial, juridictions de provenance de fortune et structure existante. Obtenir un accord préliminaire sur la déclarabilité CRS et implications conventionnelles. Simultanément, identifier au moins un membre de la famille ou cadre de confiance disposé à se relocaliser et postuler pour la résidence.

Phase deux : structuration et licensing. Rédiger les documents constitutifs — statuts pour une société, ou charte pour une fondation — et déposer auprès du registrar. Préparer la demande de licence DFSA ou FSRA, incluant plan d'affaires, manuel de compliance, politiques AML et organigramme. Prévoir une période de révision de soixante jours avec deux rounds de questions du régulateur. Sécuriser un espace de bureau ; les licences de coworking sont acceptables pour les dépôts initiaux mais un espace dédié devrait être en place au sixième mois. Ouvrir un compte bancaire corporatif ; cela requiert des rencontres en personne et peut prendre trente à soixante jours.

Phase trois : recrutement et résidence. Soumettre les demandes de visa doré pour les principals et demandes de visa de cinq ans pour les cadres clés. Traiter les contrats d'emploi, obtenir l'assurance santé et sponsoriser les visas de travail pour le personnel non-familial. Nommer un cabinet d'audit et responsable de la compliance (si pas en interne). Conduire une session de formation compliance initiale couvrant les obligations AML, échéances de reporting CRS et tenue de registres de substance économique.

Phase quatre : préparation opérationnelle. Migrer les comptes d'investissement vers l'entité émiratie ou exécuter des accords de conseil si les actifs demeurent auprès des dépositaires historiques. Déposer les notifications CRS auprès de la FTA avant le 31 mars suivant la première année civile d'opération. Établir la cadence des conseils d'administration — trimestrielle est standard — et documenter les décisions. Conduire un test interne de substance : les conseils d'administration se tiennent-ils aux Émirats ? Les décisions d'investissement sont-elles documentées aux Émirats ? Les employés sont-ils physiquement présents ?

En continu : maintenir un calendrier de compliance. Les sociétés DIFC déposent les comptes annuels dans les six mois de fin d'exercice. L'ADGM requiert la soumission dans les quatre mois. Les deux imposent la mise à jour des bénéficiaires effectifs dans les quatorze jours de changement. La FTA exige le reporting CRS avant le 30 juin et la notification de substance économique dans les neuf mois post-exercice. Les frais réglementaires annuels sont dus en janvier pour le DIFC et mars pour l'ADGM. Le renouvellement d'audit est typiquement planifié au T1 de l'année suivante.

Perspectives : convergence réglementaire et acceptation internationale

L'intégration des Émirats dans l'architecture financière mondiale continue de mûrir. L'examen par les pairs 2024 de l'OCDE sur l'échange d'informations a noté les Émirats « largement conformes », une amélioration depuis « partiellement conformes » en 2020. Les domaines d'amélioration incluaient les réponses opportunes aux requêtes CRS et l'expansion du réseau conventionnel émirati vers des juridictions en Afrique et Asie du Sud. Le Groupe d'action financière a retiré les Émirats de sa liste grise en février 2024 après confirmation de l'implémentation de registres de bénéficiaires effectifs et reporting renforcé de transactions suspectes.

L'introduction de l'impôt sur les sociétés en juin 2023 — 9 % sur le revenu imposable supérieur à 345 000 € — a marqué un changement structurel. Bien que les family offices gérant uniquement du capital familial demeurent exemptés, le régime signale la volonté émiratie de s'aligner sur les normes OCDE en échange d'accès conventionnel et de crédibilité institutionnelle. Nous anticipons que le DIFC et l'ADGM continueront d'affiner leurs régimes, particulièrement autour des private-trust companies (PTC) et family investment partnerships, structures pas encore pleinement codifiées. L'ADGM a consulté fin 2024 sur un régime PTC permettant aux familles d'agir comme leur propre trustee licencié ; des règlements provisoires sont attendus en 2025.

Prospectant l'avenir, l'avantage émirati réside dans l'agilité. Le DIFC et l'ADGM peuvent amender les règlements en quelques mois, comparativement aux années pour les changements législatifs dans les juridictions européennes. Alors que la richesse se déplace d'Ouest en Est — le UBS Global Family Office Report 2024 a constaté 38 % des nouveaux family offices établis en Asie-Pacifique et Moyen-Orient contre 32 % en Europe — les Émirats se positionnent comme pont. Ce n'est pas Londres ni Genève. C'est la juridiction que les familles utilisent à leurs côtés, un nœud dans une architecture multi-juridictionnelle où résidence, gouvernance et opérations se distribuent selon la fonction plutôt que de se consolider par tradition.