Co-Investment

Un co-investment est un investissement direct réalisé aux côtés d'un gestionnaire de fonds (general partner) dans une société de portefeuille spécifique, généralement selon des conditions économiques plus favorables que la structure de frais standard du fonds. Les co-investments permettent aux family offices de concentrer leur capital sur les opportunités à plus forte conviction tout en bénéficiant de la due diligence et du soutien opérationnel du GP.

Les droits de co-investment sont négociés dans le cadre d'un engagement de fonds et varient considérablement. Les LPs ancres, les LPs à gros tickets et les LPs stratégiques reçoivent généralement des offres de co-investment prioritaires. Les conditions économiques sont habituellement allégées : frais de gestion réduits ou nuls, carried interest réduit ou nul, en échange d'un capital engagé et d'une prise de décision rapide.

Le co-investment représente de plus en plus la voie intermédiaire pragmatique entre l'investissement direct intégral (qui exige des capacités opérationnelles dont la plupart des family offices sont dépourvus) et l'allocation pure en fonds (qui dilue les rendements par superposition de frais).