Gestion des liquidités et trésorerie #
Les fonctions de gestion des liquidités et de trésorerie permettent à une famille de disposer des liquidités nécessaires pour faire face à ses obligations de dépenses, financer ses investissements, gérer les risques et soutenir ses objectifs à long terme. Un cadre de trésorerie solide permet de préserver le capital, de maintenir la flexibilité et d’optimiser les rendements des actifs à court terme tout en équilibrant la sécurité, la liquidité et le rendement.
Contexte et importance #
Les familles UHNW ont souvent des demandes de liquidités complexes – allant des dépenses de subsistance et de la philanthropie aux achats immobiliers, aux appels de fonds et aux obligations fiscales. En outre, les portefeuilles multi-actifs peuvent inclure des investissements illiquides tels que le capital-investissement, l’immobilier ou les fonds spéculatifs. Une gestion efficace de la trésorerie permet de prévenir les pénuries de liquidités, d’éviter les ventes forcées d’actifs et de garantir la stabilité de l’ensemble du système patrimonial.
Cadre de planification des liquidités #
Un plan de liquidité complet prend en compte les besoins de trésorerie à court, moyen et long terme et les aligne sur la stratégie d’investissement et les sources de trésorerie de la famille.
- Prévisions de trésorerie : Cartographie des entrées et sorties prévues sur 12 à 24 mois.
- Les niveaux de liquidité : Différenciation entre les liquidités opérationnelles, les liquidités tampons et les réserves de liquidités stratégiques.
- Planification des appels de fonds : Veiller à ce que les fonds de capital-investissement et de capital-risque soient préfinancés.
- Analyse de scénarios : Modélisation de la liquidité en cas de stress (baisse des marchés, chocs de change, dépenses imprévues).
- Gestion des devises : Planification des risques de change liés aux actifs mondiaux ou aux modes de vie.
- Relations bancaires : Diversifier les dépositaires et les comptes de trésorerie pour plus de résilience.
Opérations de trésorerie #
La fonction de trésorerie gère les opérations de trésorerie quotidiennes, les mouvements d’argent et les investissements à court terme. Elle agit comme un centre de contrôle qui assure le bon déroulement des opérations financières au sein du family office et des entités qui lui sont liées.
- Positionnement des liquidités : Vue quotidienne ou hebdomadaire des soldes de trésorerie entre les comptes et les juridictions.
- Investissements à court terme : Fonds du marché monétaire, bons du Trésor, comptes d’épargne à haut rendement et fonds obligataires à court terme.
- Exécution des paiements : Supervision des paiements de factures, des transactions avec les fournisseurs, des décaissements des familles et des paiements d’impôts.
- Administration bancaire : Création de comptes, autorisations, signataires et gestion des jetons de sécurité.
- Opérations de change : Opérations au comptant, à terme ou de couverture, le cas échéant.
- Contrôles de trésorerie : Séparation des tâches, approbations et authentification à plusieurs niveaux pour les paiements.
Cadre d’investissement à court terme #
Les réserves de liquidité à court terme doivent concilier sécurité, liquidité et rendement. Le cadre définit généralement les instruments autorisés et les limites de risque.
- Investissements autorisés : Fonds du marché monétaire, obligations de premier ordre, bons du Trésor, dépôts assurés.
- Lignes directrices en matière de risques : Limites de durée, exigences en matière de notation de crédit, limites de concentration.
- Règles de balayage des liquidités : Mouvement automatisé de l’excédent de trésorerie vers des instruments portant intérêt.
- Exposition de la contrepartie : Limites sur les dépôts auprès d’un seul établissement.
Suivi des liquidités et rapports #
Un suivi permanent permet de s’assurer que les politiques de liquidité sont respectées et d’identifier rapidement les points de tension potentiels.
- Tableaux de bord des liquidités : Visibilité en temps réel des soldes, des échéances et des besoins en liquidités.
- Rapports hebdomadaires ou mensuels : Résumés des entrées, des sorties, des niveaux de tampon et des écarts.
- Tests de résistance : Évaluation de la liquidité en cas de chocs sur le marché ou de dépenses imprévues.
- Déclencheurs de rééquilibrage : Règles de réapprovisionnement des niveaux de liquidité.
- Consolidation inter-entités : Agrégation des liquidités entre les fiducies, les sociétés et les fondations.
Mise en œuvre et bonnes pratiques #
- Établir une politique de trésorerie formelle : Documenter les responsabilités, les limites, les contrôles et les lignes directrices en matière d’investissement.
- Utiliser des systèmes de gestion de trésorerie (TMS) : améliorer la visibilité et automatiser les flux de travail.
- Maintenir la diversification multi-banques : Réduire les risques opérationnels et de contrepartie.
- Intégrer la trésorerie à la stratégie d’investissement : Aligner les réserves de liquidités sur les cycles du marché et l’allocation des actifs.
- Procéder à un examen annuel des liquidités : Reflétez l’évolution des besoins de la famille ou des flux de trésorerie.
- Renforcer la cybersécurité : Protégez les systèmes de paiement et les identifiants d’accès aux banques.
- Mettre en œuvre des contrôles de double autorisation : Prévenir la fraude aux paiements et assurer la surveillance.
- Coordonner la planification des appels de fonds : Prévenir les contraintes de trésorerie de dernière minute liées aux investissements sur le marché privé.
Défis communs #
- Appels de capitaux inattendus provenant d’investissements privés.
- La surexposition aux actifs illiquides.
- Des comptes de trésorerie fragmentés entre plusieurs juridictions.
- Prévisions insuffisantes ou manque de visibilité sur les dépenses.
- La volatilité des devises affecte le pouvoir d’achat réel.
- Insuffisance de la cybersécurité en matière de paiements.
- Besoins de liquidités d’urgence en cas de baisse des marchés.
Voir aussi #
- Déclaration de politique d’investissement (DPI)
- Rapports sur le patrimoine et analyse des performances
- Gestion des risques et rapports
- Opérations de trésorerie
- Allocation stratégique des actifs
